投资者教育
- 个股期权简介
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1、期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约。
2、就个股期权来说，期权的买方（权利方）通过向卖方（义务方）支付一定的费用（权利金），获得一种权利，即有权在约定的时间以约定的价格向期权卖方买入或卖出约定数量的特定股票或ETF。当然，买方（权利方）也可以选择放弃行使权利。如果买方决定行使权利，卖方就有义务配合。
- 参与条件
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（一）个人投资者的一般准入条件：
1. 年满十八周岁（含），不满七十周岁（不含），具有完全民事行为能力的中国公民；
2. 不存在严重不良诚信记录，不存在法律、法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事期权交易的情形；
3. 投资者普通账户及信用账户必须是规范账户，交易结算资金已纳入三方存管；
4. 指定交易在证券公司6个月以上并具备融资融券业务参与资格或具有金融期货交易经历；或者在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历；
5. 申请开户前20个交易日日均托管在我司的证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金），合计不低于人民币50万元；
6. 投资者具有与其拟申请的交易权限相匹配的模拟交易经历；
7. 具备期权基础知识，通过所申请级别交易所期权知识测试；
8. 投资者在其他期权经营机构开立的合约账户数量合计不超过交易所相关规定；
9. 具有相当的风险承受能力；
10. 公司规定的其他条件。
（二） 普通机构投资者的一般准入条件：
1. 不存在严重不良诚信记录，不存在法律、法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事期权交易的情形；
2. 投资者普通账户必须是规范账户，交易结算资金已纳入三方存管；
3. 投资者申请开户前20个交易日日均托管在我司的证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金），合计不低于人民币100万元；
4. 上一季度末净资产不低于人民币100万元；
5. 相关业务人员具有与三级期权交易权限相对应的交易所认可的期权模拟交易经历；
6. 相关业务人员具备期权基础知识，通过交易所认可的相关知识测试；
7. 具有相当的风险承受能力；
8. 公司规定的其他条件。
- 基本要素
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1、合约类型：分为认购期权和认沽期权两种。
2、合约标的：个股期权的合约标的为在交易所上市挂牌交易的单只股票或ETF。
3、合约到期日：是合约有效期截止的日期，也是期权买方可行使权利的最后日期。合约到期后自动失效，期权买方不再享有 权利，期权卖方不再承担义务。
4、行权价：行权价也称执行价或履约价，是个股期权买方买进或卖出合约标的的价格。
5、合约单位：是一张个股期权合约对应的合约标的数量，一张个股期权合约的交易金额=权利金 X 合约单位。
6、行权价格间距：是相邻两个个股期权行权价格的差值，一般为事先设定。
7、交割方式：分为实物交割和现金交割两种，实物交割是指在期权合约到期后，认购期权的权利方支付现金买入标的资产，认购期权的义务方收入现金卖出标的资产，或认沽期权的权利方卖出标的资产收入现金，认沽期权的义务方买入标的资产并支付现金。现金交割是指期权买卖双方按照结算价格以现金的形式支付价差，不涉及标的资产的转让。
- 个股期权类型
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按照不同的标准，个股期权分为很多种，比如按期权买方的权利划分，分为认购期权和认沽期权；按照期权买方执行期权的时限划分，分为欧式期权和美式期权；按行权价格与标的证券市价的关系划分，分为实值期权、平值期权和虚值期权。
以下主要介绍按照期权买方权利划分的认购期权和认沽期权。
认购期权是指期权买方（权利方）有权在约定时间以约定价格从卖方（义务方）手中买进一定数量的标的资产，买方享有买入选择权。 认沽期权是指期权买方（权利方）有权在约定时间以约定价格将一定数量的标的资产卖给期权卖方（义务方），买方享有卖出选择权。
- 个股期权与其他衍生品的区别
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1、期权与期货的区别
期权 期货 权利和义务 买卖双方的权利与义务分开 买卖双方权利与义务对等 保证金 买方不需交纳履约保证金，只要求卖方交纳履约保证金 双方都要交纳履约保证金 合约要素和合约数量 还有行权价格、执行方式等期权特有的要素；同一合约月份可以有一系列行权价格，每一行权价格对应股票认购期权和股票认沽期权两个合约 某一品种在某一合约月份，一般只有一个期货合约 盈亏特点 期权买方亏损则只限于购买期权的权利金；卖方的最大收益只是出售期权的权利金 空方亏损可能是无限的 套利保值的作用和效果 买股票认沽期权保值：风险可控，并留下进一步盈利空间卖股票认购期权保值：与期货卖期保值类似 期货卖期保值：在规避风险的同时，也放弃了获得价格发生有利变动时的收益 2、期权与权证的区别
期权 权证 合约 标准化 非标准化 存续期间 通常一年以下 一般长达半年或一年以上 合约主体 合约关系存在于交易所与交易人之间 合约关系存在于发行人与持有人之间 发行人 没有特定的发行人 通常是标的证券的相关企业、银行、证券公司等机构 行权价 根据交易所规定，由标的物市价决定 发行人决定 交易种类 投资者能进行四种类型的基本交易：买入认购期权；卖出认购期权；买入认沽期权；卖出认沽期权 投资者只能进行两种交易：买入认购权证和买入认沽权证只有发行人才可以卖出权证收取权利金，投资者只能付出权利金买入认购权证或认沽权证但是买入权证之后就可以在二级市场进行买卖交易了 行权价 卖方需缴纳保证金（保证金随标的证券市值变动而变动） 卖方以提供标的股票或现金来担保履约
- 客户开立期权全真模拟交易账户流程
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1、账户准备
已有状态为正常的上海A股账户，且指定在我公司。具体分为A股账户已存在及A股账户不存在两种情况。
（1）A股账户已存在：T日在竞价全真模拟交易环境中进行指定交易操作并通过中登个股期权全真测试环境进行衍生品账户开立, T+1日进行交易。
（2）A股账户不存在：T日在中登个股期权全真测试环境中开立A股账户，T+1日在竞价全真模拟交易环境中进行指定交易操作并通过中登个股期权全真测试环境进行衍生品账户开立，T+2日进行交易。2、资格要求
最好具备融资融券资格或股指期货经验（公司将确保90%以上参与期权全真模拟交易的客户具备融资融券账户或一年以上股指期货交易经验）。
3、资料准备
个人客户：本人临柜申请 需要： 1.身份证明文件 2.其他相关开户资料
机构客户：授权代理人临柜申请 需要： 1.普通账户授权委托人身份证原件及复印件 2.如非普通账户授权委托人前来办理，需提供法人授权委托书（加盖公章并法人代表签章） 3.其他相关开户资料
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